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地產信托上半年發行1500億 借新還舊緩兌付風險

  "好做貸款率利計算公式二胎年息的業務還是在房地產,風險評估相對容易,並且流程也簡單。"北方一傢信托公司項目經理對《第一財經日報》記者表示。

  近兩年來,信托公司業務多重受限,促使信托公司將業務再轉向房地產。根據用益信托統計數據,2013年上半年,60傢信托公司發行房地產信托(集合類,下同)488款,同比增長17.59%,發行規模達到1466.77億元,同比增長58.72%。2012年全年,集合類房地產信托累計新增規模為1496.52億元,今年上半年的發行規模已經接近去年全年。

  四川、中融發行量居首

  從上半年房地產信托發行情況來看,四川信托以54款的發行量居首,其次是中融信托發行38款,新華信托發行37款,位居第三。

  不過,在發行規模上,中融信托卻以超過第二名近100億元的規模坐上頭把交椅。今年1~6月,中融信托發行房地產信托的規模達到193.26億元,而中信信托99.56億元的發行規模位居第二,其發行量僅有8款。發行量最多的四川信托,發行規模為78.44億元,居第四。排名第三的是中鐵信托,發行規模為86.36億元,共發行35款。

  "今年上半年,房地產信托發行是有明顯回暖的趨勢。"用益信托房地產信托研究員帥國讓對《第一財經日報》記者表示,現在信托業務還沒有找到一個創新的投資渠道,多方受限的情況下,回歸房地產是一個很好的選擇。

  帥國讓還認為,今年第二、三季度是房地產兌付的高峰,不排除信托公司可能蘆竹建地貸款會發行新的產品來做延期房地產信托的兌付,也就是所謂的借新還舊,從而推高房地產信托的發行量。

  對於這一點,上述北方一傢信托公司項目經理對本報記者表示,現在確實對於總體資質良好,但是短期內出現兌付問題的項目,會采取發行新的產品續期以及找接手者的方式應對。

  今年上半年,房地產信托成立規模為1154.38億元,占信托產品成立總規模的比重已經超過瞭30%。房地產信托取代基礎產品,再居成立規模首位。

  收益率上來看,去年以來,房地產信托預期收益率就呈現逐步下降的趨勢。今年1~6月,房地產信托平均預期收益率為9.58%,與去年同期相比,下降瞭0.83個百分點,環比下降0.25個百分點。

  "盡管風險一再被提及,但房地產信托仍有市場,主要還是因為其較高的收益,以及看得見的房產等資產的抵押。"一位信托業研究人士對本報記者表示。

  用益信托統計數據顯示,今年1~6月,集合信托資金投向中,房地產信托的平均預期收益率比基礎產業和工商企業要高出0.2~0.7個百分點。同時,上半年房地產信托的平均期限為2.05年,小於投資金融產品的平均期限。

  再成信托突破口?

  "最近我們發行的地產類項目多起來瞭,但是並不是因為市場需求增加,有可能是之前監管層積壓瞭不少項目,現在有所放開。"南方一傢信托公司人士告訴本報記者。

  今年7月份以來房地產信托的發行、成立規模和數量等均有不同程度的上升。用益信托數據顯示,7月第一周,房地產信托的發行就占據瞭總體發行的絕對優勢,發行規模達到56億元,占總發行規模的66.91%。

  7月第二周,房地產信托發行規模占比有所下降,但是第三周發行規模又回到65%以上。通過粗略計算,7月份房地產信托發行數量約37款,發行規模達到131億元。

  上述北方一傢信托公司項目經理對本報記者表示,盡管監管層對房地產信托的監管依然趨於嚴格,房地產信托依然是該公司目前的業務導向。"現在還是會以房地產業務為主導。"帥國讓稱:"房地產的確是一個發展的突破口,畢竟信托公司還是需要發展規模。"





新聞來源http://sy.house.sina.com.cn/news/2013-07-29/08392312962.shtml

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